不同厂商对这几种帧格式通常有不同的叫法，比如：
Frame Type----------------------------------Novell/----------------------------Cisco
Ethernet Version 2：-----------------------Ethernet_II/--------------------arpa
802.3------------------------------------------ Raw：Ethernet_802.3/novell_ether
IEEE 802.3/802.2：-------------------------Ethernet_802.2/-------- --------sap
IEEE 802.3/802.2 SNAP：------------------ETHERNET_SNAP/--------------snap

    Alvestrand目前是IETF的主-席，IETF是一个负责网络技术开发和标准制定工作的重要国际性-组织。他住在挪威的Trodheim，参与编写了多于15篇的R-FC（用于制定互联网技术标准的IETF文献）。他还率先取得了-HTML技术研制的些关键性突破。Alvestrand目前任职-于Enterprise Consulting 集团，并且为思科的欧洲、中东和非洲分部的科研项目提供咨询。
　　
　　Fred Baker： Baker是拥塞管理领域的专家，他设计了一些基础性路由协议和-服务质量（QoS）机制，其中包括队列排序和时序调度策略、TC-P调步和RSVP QoS信号收发协议。他在电信行业工作了25年，并曾经担任IE-TF的主席。Baker在2002年8月被任命为互联网协会委员-会（ISOC）的主席。
　　
　　Wen Chen：
　　
　　Chen是台湾人，他为网络行业使用最为广泛的视频流标准奠定了-基础。他被视为数字图像编码领域的先驱者之一，并为数字视频发明-了多种基础性的算法。国际电信联盟（ITU）和国际标准化组织（-ISO）采用了他的多项工作成果作为FAX和视频编码标准的组成-部分，其中包括MPEG和JPEG标准。Chen 是中国三所大学的名誉教授，也是电气和电子工程师协会的会员 （IEEE）。
　　
　　Bruce Davie： Davie协助开发了标签交换技术，这项技术是多协议标签交换（-MPLS）的前身，它是一个极为重要的技术创新，为IP路由器提-供了流量管理和快速重新路由功能 .他现在是IOS第三层服务的系统设计师。作为IETE、IEE-E和互联网研究组织的端到端研究团的积极成员，他发表了大量的期-刊文章、会议论文和专业书籍。
　　
　　Steve Deering： Deering是联网和互联网协议领域一位全球知名的权威专家。 他发明了IP组播技术，与他人共同创建了互联网组播骨干网（Mb-one），并且是互联网协议第六版（IPv6）的主要设计者。他-是IETF很多工作组的主席或联合主席，也是端到端研究团的积极-成员，同时他还是互联网架构委员会的成员。
　　
　　Silvano Gai： Gai是生成树协议和VLAN的一些重要改进的主要开发者，这些-改进可以大幅降低交换网络的集中时间。目前， Gai领导着思科VoIP和内容服务的系统架构部门。从1997-年加入思科以来，他已经获得了13项专利，发表了大量的文献，其-中包括两本书和在专业期刊、会议上发表的五十多篇论文。
　　
　　Kirk Lougheed：
　　
　　作为思科的创始人之一，Lougheed开发出了后来成为思科I-OS的软件。他还设计了第一个面向路由器的高速交换软件。他现在-是思科互联网技术部门IOS技术领域的主要设计师。
　　
　　Keith McCloghrie：
　　
　　McCloghrie是面向企业网络的简单网络管理协议（SNM-P）管理信息库领域的首席专家，与他人合作编写了五十多篇RFC-.他是ATM标准论坛的积极成员，并且是其中LAN模拟工作组的-主席。他是思科发现协议（CDP）的发明人之一。他在思科任职期-间已经获得了10项专利。他目前的工作是设计Cisco Assure的QoS策略架构。
　　
　　David Oran： Oran在开发各种用于改进IP语音技术的架构、协议和产品方面-起到了非常关键的作用。他目前是IETF互联网工程管理组路由标-准联合地区负责人。他还是计算机协会（ACM）的SIGComm-演讲人，ACM是一个专门致力于发展信息处理技术和科学的组织。-Oran目前是思科分组语音产品的设计师。

　　黑人英语被视为黑人间为沟通而库存的符码，他们自 成一套系统；而社会的文化格局也有异于欧洲裔白人 ，所以在发音、文法及用法上，也有所不同，这是了解黑人英语最先具备的认知。 我们如果从「因为美国黑人贫民成长的孩子，因使用 的方言和符码有限，或不通行于美国大众社会」来推论美国黑人的社会机会受到某种程度限制，而使非洲裔美国人不得不被拘限在黑人区，自然地黑人英语也 就越来越自成一格了。 从饶舌乐的发音、文法及单字用法来看黑人英文是一 个很好的方法，饶舌歌手将黑人区特有的文字符码串 连在一起，用惯用的文字表现出来，从他们的用字遣 词，了解日常生活中的社会行为。 黑人英语融合了黑人民族原有的精神及英文的普遍性 ，经由黑人饶舌歌手快歌快语的说唱，将一些原来白人英语文法中使用到的字体都改变了，有的不但在快 言快语中，改变了发音方式，有的则将连接词的部分 简化，从历史上文字演进的原则──「由繁而简」来 看，饶舌用字是方便多了。 饶舌歌曲不但用字简化许多，在文法使用上，也有所 转变，自成一格，更与白人英语形成极大分野。在以 下的部分，笔者将从饶舌歌曲的用字，发音先做分析 再从文法部分做简介，让各位读者了解美国黑人特有的文字风格。

1发音部分：

　　如前所述，饶舌歌手在用字上因连音的出现而简化了拼字，用字也修简了不少。如最常见的，就是把er结尾的字母改成单一的"a"，如最为黑人垢病的字眼nigger（黑鬼）被简化成nigga，另一字mother****a也被简化成mutha****a， 此外如player一字，也改成了playa，只要字尾是er的，都可照此一语法改成a。

　　此外，如ks 或 cks结尾的文字，也以一个x代替，因为ks(cks)和x的发音相同，如thanks改成thanx，checks（现金）也改成chex，此用法也成为定则。

　　o的用法也很特色，如Love改成了Luv，nothing改成了nuthin'，之前说到的字mother****er改变的mutha****a也合此文法。此外，像字中的s，常改成了z，如cause改成了kuz，easy改成了EZ，都有所变化了。

　　而有二文法已成为不只黑人使用，也要成为通行全美的通则了，即如going to改成了gonna, want to改成了wanna。此外，如out of改成了outta，kind of改成了kinda，sort of改成了sorta，已成一新英文文法。

　　而如re或e此种在快速演唱下几乎听不到的字，都被省略了，如more成了mo（如黑人电影move money， 即缩写成mo money），for改成了fo，或用数字"4" （音同）取代。

　　"ing"之中"g"的省略，也成了全美通用的文法，如nothing改成了nuthin', comming改成了commin'等，只要是ing进行式就可以省略g。而有些字，因为说唱的关系，发音也改变了，如through一字，gh不发音是众人皆知的，而th的发音为"θ"，但在饶舌歌中，它发成了"t"，因此字被减化成thru，而发音和true一字的发音相同，而nothing的th的发音也同此文法，由"θ"改发成"t"音。在拼字上简化成wit，但发音仍为/WIθ/，为一例外。顺便一提，有些饶舌歌手抓到快言快语的好处，把一大串的字都串在一起，写在专辑上，感觉专辑名称或歌名特别的炫，但实际上，念起来还是一样的。如饶舌团out kast的首张专辑southernplayalisticadillacmuzik, Ice Cabe的专辑Bootlegs B.B. Side中之最后一首混音曲D'VOIDOFPOPNIGGAFIEDMEGAMIX， 一大串，看的令人头痛的很，但多念几次就知道发音及字意了。此外，如Digital Underground的歌曲Wussup with The LUV，即是What's up with The Love的实体，字体虽改变，但发音仍相同。

以上只是简单的简介，但却是黑人用字上出现频率最高的用字，以下再为读者介绍一些饶舌歌中出现的字眼，并介绍其用法，而有些用字用语可用「俗字」「鄙字」或「俚语」来称呼，但却是最实用的黑人用字。首先说到的，当然是曝光率最高的字眼****，这个字不只在饶舌歌中出现，在全美，此字已成为生活用字，被广泛使用。****一字如世人所知的，它有「与人性交」的用法，当然也是一个非常鄙俗的用字，常用来怒骂对方的行为或为人，且****一字也可代表任何物，任何动物，也可当成加强用语使用，只要可以骂人，都合****的文法。而且****也自成一套，形成了一堆词组，介绍如下：最常见的词组即是I don't give a ****，表示I don't care之意；**** about/around则表示不信任某人或某事；**** off同get out滚蛋之意；至于Don't **** sb up，则是Let me alone，别烦我的意思；而**** sth up则有把事搞砸之意。当然，如前所述，****此字可以代替任何动词、名词，只要对方听得懂即可。而****有一用法则同于究竟（on earth）或是咒骂人的词组（the hell），即「the ****」，为强调之用法，如What the **** you gonna do?或How the **** sho' I fly?有时可和shit一字通用，但少用为妙。

　　此外，另一个可和****一字媲美的字眼则是shit。此字是"粪""屎"之意，有时甚至可指毒品（海洛英），用法和****一样，也是随使用者的嗜好而定，但多为名词用法，用以怒骂某人的不争气。和****一样的，shit一字常成发语词，有点像古文的"夫""唉"，但口气强烈了点。如shit ！what's up, ya？或是骂人的用词you lil (little) son of ***** shit！很粗俗的用法，或「吃我一记」「给我记得」的用语eat my shit！只要是在饶舌歌中出现此字眼，就没有好事。当然，shit此字被使用的情形，有时是指向好的事物，而用法就如同代名词一般。如What Da shit！这个shit曾在饶舌歌中被指为毒品，也曾指为女孩。Yo！ My Big Shit！此语的shit则指的是Baby，可见shit的用法很自由！而最令人熟悉的shit用法，一定是Bull shit了！胡说是Bull shit！空口说白话也是Bull shit！曾有笑话说「那里的大便（shit）最多？」答案是「美国人的嘴里！」可见美国人对此字的偏好已成国际笑话了！

以下，再介绍一些出现频率特别高的饶舌字眼，分述如下：

1.用数字表示的字眼

由于有些字眼和阿拉伯数字发音相同，因此直接用数字代替，如to用2，for用4，night用9，而Straight之aight部分常用8代表成「Str 8」，形成又有字母又有数字的新英文字。而有些数字也是必须知道的，如之前上映过的电影187，所指的即是「加州杀人犯的刑罚号码」，而有位饶舌歌手即取名187 Fac，或是饶舌团体The Whitehead brother的成名曲「My Lover is a 187」也都是用187当代表号。其它和数字有关的代号，则多与枪枝有关，到下一部分枪枝代号再做简介。

2.用字母代替之字眼

A表示最好的，B则为差的，如B-Side即指最劣的事物，但A plus (A+)则是最优的代表。C常为see的任用字。G则来头不小，可指帮派分子(Gangstar)、也可指男女之间的性事，因女方在性交过程中发出"G"的声音、也可指枪(Gun)。N则为And的缩写，R则为ARE的缩写，U为You的缩写。此外，曾以消灭美国黑人，保障白人优越的白人强势团体三K党KKK(Ku Klux Klan)或是W.A.S.P。新教徒的盎格鲁撒克逊裔美国人(White Anglo-Saxon Protestant)，也因WASP为今日主宰美国社会的主要阶级，而与非洲裔美国人的低下阶级正好成对比，也一再在饶舌歌中提及在Wu-Tang Clan的成名曲C.R.E.A.M(Cash, Rules,Everything, Around, Me)中，歌名开宗明义的说到希望，现金能滚滚而来的心愿，歌中开始说到，Raekwon The Chef（Wu-Tang Clan成员之一）为了金钱，所以在没有母亲照顾下，来到了Wu-Tang的发迹地，New York的Shaolin land，16岁就接触到毒品，并用枪枝在街头讨生活，用这些东西获得他的everything，当然也包含了Cash公司。读者可由这首歌一小段歌词中，了解到美国黑人帮派分子的生活中，金钱、枪枝和毒品可说三位一体，缺一不可，当然，"性"的字眼也不能缺少。而随着枪枝、毒品而来的死亡，尸体的描述在歌词中也层出不穷，这些字眼形成了饶舌音乐的主要部分。

以下分别叙述代表了这些事物的黑人英文字眼：

1.钱： 饶舌歌中不可或缺的部分，最常见的字眼是Cash，毕竟现金是最实用的，在毒品交易中也未曾听过用支票Checks交易的，但在饶舌歌中，也有以Check(s)当做金钱代号的。Bone一字，它有毒品的意思，但更有钱的味道，常常当组头解释，甚至和性事也有些关系。有一歌词"Near no bone"即表示"一文不值"之意。此外，由于美元大钱是绿色的，所以green也成了大钞的代号，但green也同样有毒品的意思。而之前提及的字母"G"，也有千元大钞(Grand)的意思，一个"G"可代表的意思（性、帮派、金钱）可真多。 其它俗字如nickle（五分镍币），如dough，blunt（原意是"钝的"意思，但被假借成"金饰"之意），ducat（原指中世纪欧洲所用的金／银饰，现在口语中则指硬币或入场券之意），hoot（原指纽西兰的钱，也被黑人假借了，很特别），dime,，buck（可指男性黑人，更可指一元美元），钱的代号真不少呢！

2.毒品：用钱买毒品吸用，在饶舌歌中已是不可缺的部分。而美国民族大熔炉的多民族色彩，也可由黑人饶舌歌中的毒品名称一探究竟。

4.性：「食色性也」，任何人都逃不过性的需求，饶舌歌中也不可避免出现，以一些字眼来介绍男、女性的生殖器官，男女之关交媾的动作，如因性需求而来的性交易等，分述如下。

a. 男性生殖器，如Dick, bone, penis, dog都是指男性重要部位，而ball则指男性的睬丸。因此交媾的词组也常出现have bone with sb的用语。

b. 女性生殖器，如pussy（小猫，也是私处之意），ass, bucket等。

c. 男女交媾之字眼，如doggy style, doggy way（如狗一样的性效姿势），freak, top-up（男下女上的姿势）， turn up the bucket, game（如salt'n pape的单曲He is gamin' on Ya），或是以正在忙get busy来说明"战事"的激烈。69则代表口交，而饶舌团69 boyz即以此命名。

而事实上，很多饶舌歌手也都会在自己专辑中录上一段男女交媾的剧情，博君一笑，如Dr. Dre的The Doctor's office。或是如O'Dirty Bastard在专辑「Return To The 36 Chambers：The Dirty Version」中大 谈性事，并在「Drunk Game」中秀了一段性高潮的Voice，很特别。

d. 男女青年的代号：一般年轻男女多用teens称呼，但也有用Homeboy的代号，而另一个字Homie，虽是亲密称呼之意，但多和"帮派"勾当有关，不过现今也成为好友的代号。而对男性的称呼，常用的有boy, man, bro（brother的缩写）, crew, buck, fufe, dis等，非常口语化，而对女性的称呼，则不尊重多了，如girl, *****, sis （sister的缩写）, whore,hoe, hook等，而后面三字更是"*女"之意，非常粗俗。此外，有一字PHAT，发音同fat，则为对女性的赞美，是Perfect Hip And Touch的缩写，可用"尤物"称之，也因此字，使fat原本只有胖、之意，又出现了"美"的意思，可见英文文法的变化也很大的。而fly一字，也可说是各位飙哥飙嫂的代号，所以饶舌女歌手Missy Misdemeanor Elliott要高唱Supa Dupa Fly了。

e. 男女性交易：皮条客以pimp为代号（如Too Short的第七张专辑即取名「Shorty The Pimp」），*女则以whore, hoe, hook stank ho等为代称，而抢手的的对象也可用hot stuff来称，用creep up on sb's ass来代表交易中。

5. 帮派分子：有关帮派分子，如"G"则表示Gangstar之意，gang可代表枪更可代表一群人，Crew也是, bro,hoodlum, gink也有帮派分子之意。

6. 警察：警察被黑人帮派饶舌歌手视为眼中钉，因此在歌词中被他们的鄙称不少。已故饶舌歌手Z Pac更在他的首张专辑Z Pac AIYPSE NOW的感言中写到「**** all Police,Skinheads, Nazi Whatever！」有「饶舌乐的导师」之称的KRS-ONE也有一曲Black Cop来叙说黑人警察的不是，由此看来，饶舌歌引诱歌迷杀警的事，是有明显迹象的。一般对警察的称呼有Cop（因警棍Capper写缩而来）， pig、po（police的缩写）、Crook。此外，如从影集「檀岛警探」而来的称呼Five-O也常在饶舌歌中出现。而doughnut & cafe（甜甜圈和咖啡）此词组，则用来称呼一些无所事事的警察，称呼上，几乎都是负面的字眼。

7. 死亡，尸体：前一时日才推出专辑「My Homies」的Scurface，在1993年第二张专辑「The Diary（日记）」后，并推出与Ice Cube合唱的单曲「Hand of the Dead Body」而大为走红，不过在黑人文艺专业杂志Vibe Q&A问与答的单元内，就有人问：为什么Scarface那么爱唱有关死亡、尸体的歌词呢？杂志回答是：因为他曾在殡仪馆做洗尸工作两年。所以他热爱尸体。当然，并不是因为所有饶舌歌手都洗过尸体，而是「死亡」的字眼在饶舌歌中是不可或缺的。如deep-six,light sb up, turn to the grave, go out等词组，都是"去死"之意，而crpress hill及six deep feet（指棺材埋在离地面六尺以下的地方)

    IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票）, 即首次公开上市，英文全称，首次发行新股要有锁股期。

　　首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。

  　 另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是"自由交易"的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。

什么是期权？

   期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定

   标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。

   期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。

什么是基金？

   证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后分享收益，当然也得共担投资风险。根据不同标准可以将证券投资基金划分为不同的种类：

——根据基金单位是否可增加或赎回，可分为封闭式基金和开放式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

——根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。证券投资基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。

——根据投资风险与收益的不同，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。

——根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

什么是封闭式基金(开放式基金)？

    基金，什么是封闭式基金，开放式基金和封闭式基金区别？ 根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金 。

    开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供 求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开 放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的 期限内，基金规模固定不变的投资基金。

　　开放式基金和封闭式基金的主要区别如下：

　　（1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国 为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊 情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正 常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可 赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基 金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。 这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。

　　（2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以 向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可 委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们 则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

　　（3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市 ，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买 卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会 增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。 而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接 反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封 闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交 易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费 、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要 高于开放式基金。 猫咕

　　（4）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集 得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资 策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投 资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资 产。

什么是期货？

     期货是相对现货而言的。它们的交割方式不同。现货是现钱现货，期货是合同交易，也就是合同的相互转让：

     期货的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日却是要兑现合同进行现货交割的。所以，期货的大户机构往往是现货和期货都做的，既可以套期保值也可以价格投机。普通投资人往往不能做到期的交割，只好是纯粹投机，而商品的投机价值往往和现货走势以及商品的期限等因素有关。
    开户很简单，找一家期货公司开户就可以了，签订一份合同，缴纳一定的保证金就可以进场交易了。
    期货交易是合同交易，每次交易你只需付出相应商品实价的定金——保证金——就可以了。具体的保证金比例有期货交易所根据市场情况定，各期货公司也会有所调整。

    例如，你买进商品A的期货，他的保证金比例是1：10，他的交易价格是每单位一万元。那你只需付出1000元就可以买A商品一各单位了。如果A商品的价格涨了10％，那你就翻番了，你的1000变成2000。如果A商品的价格跌了10％，你就赔光了，你此刻要是平仓你的1000就变成了0，要想继续持仓，就必须追加保证金。

什么是股权分置？

是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不上市流通

翻看相关规定，既找不到对国有股流通问题明确的禁止性规定，也没有明确的制度性安排

一句话概括，股权分置就是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不上市流通。股权分置是近两年才出现的新名词，但股权被分置的状况却由来已久。

很多老股民都知道，上海证券交易所成立之初，有一些股票是全流通的。打开方正科技(原延中实业)的基本资料，我们可以看到，其总股本是97044.7万股，流通A股也是97044.7万股。

然而，由于很多历史原因，由国企股份制改造产生的国有股事实上处于暂不上市流通的状态，其它公开发行前的社会法人股、自然人股等非国有股也被作出暂不流通的安排，这在事实上形成了股权分置的格局。另外，通过配股送股等产生的股份，也根据其原始股份是否可流通划分为非流通股和流通股。截至2004年底，上市公司7149亿股的总股本中，非流通股份达4543亿股，占上市公司总股本的64%，非流通股份中又有74%是国有股份。

股权分置的产生是否有相关法律依据呢？1992年5月的《股份制企业试点办法》规定，“根据投资主体的不同，股权设置有四种形式：国家股、法人股、个人股、外资股”。而1994年7月1日生效的《公司法》，对股份公司就已不再设置国家股、集体股和个人股，而是按股东权益的不同，设置普通股、优先股等。然而，翻看我国证券市场设立之初的相关规定，既找不到对国有股流通问题明确的禁止性规定，也没有明确的制度性安排。

股权分置改革与国有股减持不同。减持不等于全流通；获得流通权，也并不意味着一定会减持

随着资本市场的发展，解决股权分置问题开始被提上日程。1998年下半年以及2001年，曾先后两次进行过国有股减持的探索性尝试，但由于效果不理想，很快停了下来。此次改革试点启动后，有很多投资者问，流通与减持有什幺不同？对此，法律专家的解释是，减持不等于全流通，减持可以在交易所市场进行，也可以通过其它途径，被减持的股份并不必然获得流通权；而非流通股获得了流通权，也并不意味着一定会减持。

什么要改革

-股权分置在很多方面制约了资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革

正是由于股权分置，使上市公司大股东有“圈钱”的冲动，却不会关心公司股价的表现

作为历史遗留的制度性缺陷，股权分置早已成为中国证券市场的一块“心病”。市场各方逐渐认识到，股权分置在很多方面制约了资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。而且，随着新股发行上市不断积累，其不利影响也日益突出。

首先是因股权分置形成非流通股东和流通股东的“利益分置”，即非流通股股东的利益关注点在于资产净值的增减，流通股股东的利益关注点在于二级市场的股价。试举一例，可以对“利益分置”有更清晰的了解：2000年12月，某上市公司以每股46元的价格增发2000万股股票，由于是溢价发行，增发后每股净资产由5.07元增加到6.72元。也就是说，通过增发，该公司大股东不出一文就使自己的资产增值超过30%。其后该公司股价一直下跌，大股东却毫发无损。可见，正是由于股权分置，使得上市公司大股东有着“圈钱”的冲动，却不会关心公司股价的表现。上市公司的治理缺乏共同利益基础。

三分之二股份不能流通，客观上导致流通股本规模相对较小，股市投机性强，股价波动较大

股权分置也扭曲了证券市场的定价机制。股权分置格局下，股票定价除公司基本面因素外，还包括2／3股份暂不上市流通的预期。2／3股份不能上市流通，导致单一上市公司流通股本规模相对较小，股市投机性强，股价波动较大等。另外，股权分置使国有股权不能实现市场化的动态估值，形不成对企业强化内部管理和增强资产增值能力的激励机制，资本市场国际化进程和产品创新也颇受制约。

我们该做些什么

-不要以为自己股份少，说话没人听，便采取观望态度。事实上“众人拾柴火焰高”

流通股股东应当通过与非流通股股东“讨价还价”，来寻找利益的平衡点

有了以前的经验和教训，此次改革采取了更加尊重市场规律的做法，规则公平统一、方案协商选择，即由上市公司股东自主决定解决方案。方案的核心是对价的支付，即非流通股股东向流通股股东支付一定的对价，以获得其所持有股票的流通权(所谓对价，指一方得到权利、权益、益处或是另一方换取对方承诺，所做的或所承诺的损失、所担负的责任或是牺牲。目前，我国法律中还没有明确“对价”概念。这次改革实践中，“对价”往往指非流通股股东为取得流通权，向流通股股东支付的相应的代价，对价可以采用股票、现金等共同认可的形式)。首批试点大都选择了送股或加送现金的方案，得到了多数流通股东的肯定。目前，第二批试点公司的方案正在陆续推出，送股方案依然是主流，但也出现了创新的方案，如缩股、权证等。

首家改革试点公司三一重工举行临时股东大会时，投资者李先生在现场告诉记者，虽然自己只持有1000股三一重工股票，但从公司公布改革方案后，他就开始认真研究，并数次打电话给公司表达他的意见，也得到了公司工作人员认真的接待。三一重工的方案由10股送3股改为10股送3.5股，正是听取流通股股东意见的结果。李先生认为，很多投资者觉得自己股份少，说话没人听，便采取观望态度，事实上“众人拾柴火焰高”，只有大家都参与进来，流通股股东的利益才能得到保护。

这次改革的一个重要特点是，通过流通股股东与非流通股股东之间的“讨价还价”，寻找利益的平衡点。这种情况下，双方的充分沟通就非常重要。首批试点中，试点公司通过投资者恳谈会、媒体说明会、网上路演、走访机构投资者、发放征求意见函等多种方式，组织非流通股股东与流通股股东进行沟通和协商，同时对外公布热线电话、传真及电子信箱。应当说，投资者参与改革的途径还是很多的。

改革赋予流通股股东很大的话语权。清华同方的方案没能通过就证明了其“威力”

不仅如此，流通股股东的投票结果也是决定性的。根据规定，改革方案要在股东大会通过，必须满足两个“2／3”，即参加表决的股东所持表决权的2／3以上通过，参加表决的流通股股东所持表决权的2／3以上通过。这一规定赋予了流通股股东很大的话语权，它的“威力”在首批试点中已经体现——清华同方的方案虽然总体上得票率很高，但由于流通股股东表决赞成率为61.91%，最终还是没能通过。

改革后市场能否承受

-综合来看，股权分置改革后实际股票供给的增加是较为有限的

名义上大股东的股票全部获得了流通权，但真正能流通的只有很小一部分

中国证监会主席尚福林日前在新闻发布会上表示，第二批试点结束后，将加紧做好全面推开的工作，力争在一个相对较短的时间内，基本完成股权分置改革。有投资者因此担忧，短期内完成改革，是否意味着大量非流通股将上市流通，市场能否承受这一压力？

不能否认，非流通股上市后会给市场带来一定压力，但在很多时候，这一压力被过分夸大了。以首批试点公司金牛能源为例，按照有关规定，金牛能源大股东必须保持持股在51%以上的绝对控股地位。该公司实施改革方案后，其大股东邢台矿业集团持股比例将降至57.63%。这样，大股东只有6.63%的股份可以上市交易。也就是说，名义上大股东的股票全部获得了流通权，但真正能流通的只有很小一部分。

金牛能源的情况并非特例。6月中旬，国资委发布《关于国有控股上市公司股权分置改革的指导意见》，其中指出，国有控股上市公司的控股股东要根据调整国有经济布局和结构、促进资本市场稳定发展的原则，结合企业实际情况，确定股权分置改革后在上市公司中的最低持股比例。可见，在改革完成后，依然会有相当比例的股票不会上市流通。

另外，如前面所述，获得流通权与减持并不是一回事。对于有发展前景的企业，大股东不但不会减持其股票，或许还会增持。这在成熟证券市场中相当常见。

为避免非流通股上市的冲击，试点改革还有分步上市的规定

为避免非流通股上市的冲击，试点改革还有分步上市的规定：非流通股股东持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，至少在12个月内不上市交易或者转让。12个月期满后，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不超过5%，在24个月内不超过10%。首批试点公司中，三一重工、紫江企业和金牛能源的非流通股股东还主动提高减持门槛。综合来看，股权分置改革后实际股票供给的增加是较为有限的。

股权分置改革方案通过“对价”可以理解为非流通股股东为取得流通权，向流通股股东支付的相应的代价（对价），对价可以采用股票、现金等其它共同认可的形式。股权分置改革,非流通股的大股东总希望花最少的对价，而取得全流通的资格。上市公司股改对价越来越低导致市场对股改的利好预期大大减弱，信心下降。请投票反对支付的对价少的公司股票全流通,不要与股民争利 ,靠散户的力量是有限的，关键在管理层,在机构！但散户应该行使自己投票的权利!

    股权分置是指中国股市因为特殊历史原因和在特殊的发展演变中，A股市场的上市公司内部普遍形成了流通的社会公众股和非流通的国家股和法人股“两种不同性质的股票”，这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。

　　近几年来围绕着解决股权分置问题，市场先后有三个基本提法，第一种叫国有股减持，第二种叫股份全流通，第三种就是现在的解决股权分置问题。

在股权分置制度下，国有股和国有法人股永远占着绝对控股地位，企业“国有病”的所有症状都平移到了上市公司，企业治理结构无法完善。与此同时，公司主要领导要么是原有国企领导，要么是由行政管理部门空降而来。他们在本质上更多的是官员而不是企业家，主要的精力是用在保自己的乌纱帽和讨好上级领导，而搞好企业经营和给投资者良好的回报，有时反而成了可有可无之事。正因为如此，上市公司“一年绩优、两年绩平、三年亏损、四年ST”就成了股市的普遍现象。由于公司缺乏投资价值，而且对公司的经营管理，流通股股东表决权根本不起作用，广大流通股投资者只能被迫转向投机，每次买入股票后都希望后面有人以更高价格来接手。这种方式犹如传销活动者需要通过发展下线来获利一样，一旦再没有“下线”来接手时，击鼓传花的游戏就结束了。在少数人获利的同时，绝大多数人则只能以亏损收场。

国上市公司总股本的2／3，非流通股股东掌握着上市公司的控制权。由于无法通过直接股票交易从市场获利，非流通股股东就会想方设法利用其手中的控制权来为自己谋求利益。于是，大股东过度圈钱、违规造假、侵占挪用上市公司资产等多种弊端丛生。在非流通股股东以低成本获得高权益的同时，作为流通股股东的普通投资者却不得不承担着巨额亏损。一份材料表明，在1995年到2002年的8年时间里，非流通股股东的主要收益达到了1万多亿元，二级市场流通股的投资者投资收益为亏损8909.79亿元，户均约为1.29万元。